2026年三季度社保基金持仓全景：银行底座稳固，制造业与地产现新信号
截至2026年三季度末，全国社会保障基金的持仓版图全面揭晓。Wind数据显示，社保基金出现在605只A股及港股的前十大流通股东名单中，动用65个持仓账户，合计持仓市值约5571.39亿元，较二季度末提升约3.91%。这份"长钱"的季度成绩单里，银行股依然是压舱石，而制造业、资源品和地产板块则呈现出明显的分化格局。
银行三巨头撑起半壁江山
三季度社保持仓市值增加约209.78亿元，其中相当一部分来自存量仓位的股价上涨，而非主动买入。
中国人保（601319.SH）的情况略有不同。全国社会保障基金理事会三季度末持有约56.06亿股，与中报持平，但此前持有3013.13万股的全国社保基金一零一组合已退出前十大流通股东。不过受益于股价从6.76元升至7.98元，社保账户合计持仓市值仍增加约66.35亿元。
从整体来看，125家公司的社保持股数量与中报相同，对应市值约3359.47亿元，占披露持仓总量的六成左右。持仓数量稳定、市值随行情波动，是社保大仓位的典型特征。
新进145家、退出160家，调仓节奏持续
在大额底仓保持稳定的同时，社保基金的季度调仓并未停步。对照中报数据，三季度有145家公司新进入社保披露持仓范围，160家公司则退出名单。在两期均有持仓披露的公司中，196家获增持、139家遭减持。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜在11月9日接受时代周报记者采访时指出，社保基金的配置逻辑兼顾中长期成长与周期估值修复，“社保的收益来自一揽子股票组合，而非押中某只牛股”。他特别提醒，普通投资者"抄作业"最容易踩的坑在于信息披露本身存在滞后性。
制造业板块：增持赛轮轮胎与三花智控，减持三一重工
制造业是本轮持仓变动较为集中的领域之一。
赛轮轮胎（601058.SH）获得两只社保组合联手增持。全国社保基金一一三组合持股9342.24万股，较中报增加4301.24万股；一一一组合持股3457.60万股，增加892.27万股。两只组合合计增持5193.50万股，期末持股市值约16.95亿元。值得注意的是，赛轮轮胎前三季度虽然营收308.85亿元、同比增长11.96%，但归母净利润27.12亿元同比下滑5.56%，第三季度单季归母净利润更是同比下降46.94%。
三花智控（002050.SZ/02050.HK）则是新面孔。全国社保基金一零四组合三季度末持有2100.75万股，股票配资平台市场格局变化分析，元鼎证券深度解读期末市值约7.50亿元。该公司前三季度营收252.74亿元、同比增长5.18%，归母净利润30.67亿元、同比下降5.40%。
同属制造业的三一重工（600031.SH/06031.HK）遭遇减持，社保合计持股从约2.63亿股降至约2.20亿股，减少4370.99万股。
资源板块：紫金矿业获重仓，锂矿与黄金方向分化
资源类公司的持仓同样呈现有进有退的态势。
全国社保基金一零三组合三季度末持有洛阳钼业（603993.SH/03993.HK）5700万股，期末市值约9.62亿元。一零六组合持有紫金矿业（601899.SH/02899.HK）8579.87万股，期末市值约25.56亿元。紫金矿业前三季度业绩表现亮眼：营收2834.53亿元同比增长11.51%，归母净利润575.26亿元同比增长51.93%，经营活动现金流量净额842.76亿元同比增长61.74%。
锂资源方向上，全国社保基金四一二组合新进入赣锋锂业（002460.SZ）和天齐锂业（002466.SZ）的三季度披露名单，分别持有561.54万股和452.64万股，期末市值合计约4.26亿元。
不过资源板块也有撤退信号。山东黄金（600547.SH）社保合计持股减少4299.29万股，云铝股份（000807.SZ）减少3610.27万股。
柏文喜归纳社保选股通常看四条标准：基本面质地、估值安全边际、盈利韧性、细分行业龙头地位，“尤其偏好在合理价格买入能持续创造价值的公司长期持有”。
四一三组合重仓地产，保利与招商蛇口位居前列
如果说行业维度看的是大方向，那么具体到单一组合则能看到更细致的操作痕迹。
全国社保基金四一三组合三季度现身58家上市公司十大股东名单，较中报减少3家。在连续持有的52家公司中，31家获增持、6家被减持、15家持股未变。该组合披露持仓参考市值由中报的约103.64亿元升至110.47亿元。
增持力度最大的是两家地产龙头。四一三组合增持保利发展（600048.SH）2448.35万股，增幅约24.4%，期末持股约1.25亿股；增持招商蛇口（001979.SZ）1488.64万股，增幅约12.3%，期末持股约1.35亿股。两家公司三季度末参考市值分别约10.27亿元和7.21亿元，位列该组合披露持仓第一、第二名，合计占比约15.8%。
两家房企的盈利数据仍在承压区间。保利发展前三季度营收1549.56亿元同比下降10.80%，归母净利润23.32亿元同比下降16.03%，期末货币资金1189.02亿元，资产负债率较上年末下降0.55个百分点。招商蛇口前三季度营收834.47亿元同比下降7.04%，归母净利润6.04亿元同比下降75.82%，但经营活动现金流量净额达315.03亿元，同比增长904.10%。
此外，四一三组合还增持了东方雨虹（002271.SZ）、顾家家居（603816.SH），减持兔宝宝（002043.SZ），三棵树（603737.SH）则退出其披露名单。地产之外，广电运通（002152.SZ）、淮北矿业（600985.SH）、新兴铸管（000778.SZ）、常熟银行（601128.SH）等也获该组合加仓。
柏文喜认为，社保基金等中长期资金通过长期持股有助于稳定市场预期、发挥价值定价作用。他建议继续做深"投早、投小、投硬科技"，将专项基金模式复制到更多区域科创中心，同时发展S基金和并购退出渠道，让长期资金在中后期既能进场也能顺利退出。
